Selon le journal financier « Business Post », la situation chaotique en Haïti n’aide pas la cause du Groupe Digicel avec, en particulier, des prêts de 925 millions de dollars qui doivent être remboursés le mois prochain, les seules options de la société semblent être une injection de liquidités d’O’Brien, une dépréciation par les obligataires ou la vente d’actifs.
Haïti est au cœur de Digicel et le sera dans un avenir proche. Les marchés obligataires tiennent compte de cela autant que de tout ce qui concerne l’entreprise, estime le journal.
Pour l’instant Digicel-Haïti qui contrôle environ un quart des abonnés du Groupe semble vouloir s’impliquer de plus en plus dans la vie politique en Haïti. En effet l’entreprise de Télécommunications de Denis O’Brien en Haïti a paraphé l’Accord politique du 21 décembre 2022 qui permet à Ariel Henry de trouver des justificatifs pour rester à la tête du pays et d’autoriser le HCT de Mirlande Manigat à travailler sur une révision de la Constitution de 1987 votée par le peuple haïtien.
Aujourd’hui son PDG mène ouvertement campagne pour une intervention militaire étrangère dans le pays , alors que le régime PHTK a détruit systématiquement toutes les institutions du pays et conduit le pays à la catastrophe.
Cependant tout cela suffira–t-il pour éviter que Denis O’Brien soit dans l’obligation de faire un très gros chèque afin de permettre au groupe Digicel de rester dans le coup ?
Nous vous invitons à prendre connaissance de cet article du média Irlandais « Business Post » publié ce 11 février sous le titre « O’Brien devra peut-être puiser profondément dans ses propres poches pour éponger les dettes de Digicel »
La situation chaotique en Haïti n’aide pas la cause de Digicel et avec des prêts de 925 millions de dollars qui doivent être remboursés le mois prochain, les seules options de la société semblent être une injection de liquidités d’O’Brien, une dépréciation par les obligataires ou la vente d’actifs.
Il y a dix ans, Denis O’Brien a accordé une interview à l’agence de presse Reuters reflétant les énormes efforts que lui et Digicel, sa société de téléphonie mobile, avaient déployés pour aider Haïti avant et après le tremblement de terre de 2010 qui a dévasté l’île des Caraïbes, qui est en proie à des malheurs politiques et économiques depuis des générations.
C’était son espoir que la nation serait enfin placée sur un cap régulier. « Tous les problèmes en Haïti sont réparables, vous avez juste besoin des bonnes compétences de projet », a déclaré O’Brien à Reuters. « Vous devez exploiter les gens et leur montrer comment le faire. Il y a tellement de talents ici, des gens créatifs et inventifs. »
Malgré les efforts d’O’Brien et d’autres pour ramener une sorte de normalité dans le pays, la situation politique s’est détériorée suite à l’assassinat de son président en 2021, et la guerre des gangs domine désormais le pays.
Sky News a rapporté la semaine dernière que les gangs, au nombre de dizaines, contrôlent 60 % de la capitale, Port-au-Prince. Le rapport a brossé un tableau horrible de la vie dans la ville – une société presque complètement effondrée, avec des gangs armés itinérants sous les noms de G9, Kraze Barye, G Pep et Autres Gang, entre autres, menant des guerres de territoire vicieuses.
La vie normale n’est pas possible et l’économie a été décimée. C’est une crise qui retient peu l’attention internationale, et même les États-Unis semblent peu disposés à intervenir, compte tenu de leur implication passée dans l’histoire du pays.
Aussi terrible que soit la situation, ces problèmes sont très importants pour l’avenir de Digicel. L’engagement personnel d’O’Brien envers Haïti ne fait aucun doute, mais les malheurs du pays pèsent sur son entreprise. Environ un quart des abonnés de la firme viennent d’Haïti. En raison de la tourmente économique dans ce pays, Digicel a déclaré qu’au cours de son exercice financier en cours, qui se termine le mois prochain, les bénéfices qu’il réalise dans le pays s’effondreront des deux tiers pour atteindre environ 25 millions de dollars.
Cela coïncide avec le compte à rebours jusqu’à une date limite le mois prochain lorsque l’entreprise doit rembourser 925 millions de dollars de dette. Depuis quelques mois, l’entreprise négocie avec les porteurs de ces obligations pour leur demander de lui accorder un report de date afin qu’elle puisse organiser un refinancement.
Les obligations se négocient avec une forte décote par rapport à leur prix d’émission, changeant parfois de mains pour moins de 40 cents par dollar. Cela reflète les inquiétudes des investisseurs quant au fait que Digicel aura du mal à se refinancer à des conditions attrayantes.
Les entreprises ayant d’importants emprunts cherchent généralement à se refinancer des mois à l’avance. Le fait que Digicel entre en contact avec les détenteurs d’obligations est un signe des événements catastrophiques en Haïti et des perspectives peu attrayantes de l’entreprise.
C’est la troisième fois en l’espace de seulement quatre ans que Digicel cherche à négocier avec les détenteurs de sa vaste gamme d’obligations, de prêts et d’autres formes d’emprunt. La société doit environ 4,5 milliards de dollars au total, dont environ 70 % doivent être remboursés en plusieurs tranches au cours des deux prochaines années.
Alors que la pile de dettes a diminué suite à la vente des opérations de la société dans un certain nombre de pays du Pacifique Sud pour 1,6 milliard de dollars, le surendettement et la façon dont Digicel le gère préoccupent les investisseurs obligataires depuis des années.
Son bilan tendu n’a jamais été abordé avec succès d’une manière qui laisse l’entreprise sans avoir à revenir à la table à maintes reprises pour demander des extensions ou émettre de nouvelles dettes. Comme l’a déclaré l’année dernière l’agence de notation Fitch, elle est surendettée. La dette s’élève à sept fois les bénéfices annuels de l’entreprise, une position qui, selon Fitch, n’est tout simplement pas viable à long terme.
L’approche de Digicel dans ses négociations – et celle qui, il faut le souligner, a été couronnée de succès – consiste à prolonger les dates de remboursement afin que l’entreprise génère des revenus plus élevés à mesure que les clients passent à des services tels que les forfaits haut débit et télévision. Le problème a été une série de facteurs externes, principalement la volatilité des marchés des changes, ce qui signifie que les bénéfices restent à peu près stables et que l’effet de levier ne change pas.
Dans chaque négociation avec les détenteurs d’obligations, qui ont par le passé pris une note sur ce qui leur est dû, O’Brien s’est éloigné sans avoir à débourser une grosse somme d’argent ou à voir sa propriété réduite. Lors des dernières discussions sur la dette, il a versé 50 millions de dollars. Le pari a toujours été que si les détenteurs d’obligations le chassaient, ils seraient bloqués à la tête d’une entreprise axée sur les marchés émergents sans son savoir-faire et son expérience, et ne récupéreraient pas leur argent plus rapidement.
Les probabilités favoriseraient certainement les détenteurs d’obligations et les prêteurs à clignoter à nouveau et à convenir d’une nouvelle prolongation de quelques années. La situation en Haïti ne va pas s’améliorer de sitôt.
Qu’est-ce que le fait de rejeter l’annulation de sa dette plus tard fera pour améliorer les performances de l’entreprise ? Haïti est au cœur de Digicel et le sera dans un avenir prévisible. Les marchés obligataires tiennent compte de cela autant que de tout ce qui concerne l’entreprise.
Qu’est-ce que rapporterait une réinitialisation du montant dû par l’entreprise. Ses dettes doivent être réduites et il ne peut le faire que par une injection de liquidités d’O’Brien, une dépréciation par les détenteurs d’obligations ou la vente d’actifs. Une vente de la société à ce moment est le pire résultat pour O’Brien, et les investisseurs obligataires sont très peu susceptibles d’accorder des conditions plus favorables sur un refinancement.
Denis O’Brien devra-t-il faire un très gros chèque pour rester dans le coup chez Digicel ?
Source : https://www.businesspost.ie/analysis-opinion/ian-guider-obrien-may-have-to-dig-deep-into-his-own-pockets-for-debt-laden-digicel/